Задание 7. Оценка риска инвестиционных проектов

  • ID: 91794 
  • 4 страницы

Фрагмент работы:

Задание 7. Оценка риска инвестиционных проектов

Решение:

Без учета уровня инфляции:....

С учетом уровня инфляции:...

где...- индекс инфляции.

Проект целесообразно принять, так как даже с учетом инфляции он является эффективным (NPVr>0)

Ответ: проект является эффективным даже с учетом инфляции, его рекомендуется принять.

Задание №7. Оценка риска инвестиционных проектов

Произвести анализ двух взаимоисключающих проектов А и В, имеющих одинаковую продолжительность реализации (3 года). Оба проекта характеризуются равными размерами инвестиций 20 млн. руб. и ценой капитала 10%. Экспертная оценка вероятности дана в табл.1. Необходимо определить................... Оценки среднегодового поступления средств......... проектов А и В представлены в таблице 2.

Таблица 1

Показатель Проект А Проект В

Экспертная оценка вероятности:

наихудшая

наиболее реальная

оптимистическая

0,1

0,6

0,3

0,05

0,7

0,25

Таблица 2

Показатели

Проект А Проект В

млн. руб...., млн. руб...., млн.руб...., млн. руб...., млн. руб...., млн.руб.

3,8 6 8 5 7 10

Решение:

Для каждого варианта рассчитаем соответствующий показатель NPV, т.е. получают три величины:...(для наихудшего варианта);...(для наиболее реального варианта);...(для оптимистичного варианта), размах вариации (...) - наибольшее изменение NPV (...=...-...) и среднее квадратическое отклонение по формуле:

где...- экспертная оценка вероятности.

Представим расчеты в табличной форме:

Показатель Проект А Проект В

Инвестиция 20 20

Экспертная оценка среднего годового поступления:

Пессимистическая 3,8 5

Наиболее вероятная 6 7

Оптимистическая 8 10

Оценка NPV:

Пессимистическая -10,55 -7,56

Наиболее вероятная -5,08 -2,59

Оптимистическая -0,11 4,87

Размах вариации NPV 10,44 12,43

Проект Б можно считать значительно рискованнее проекта А, так как он имеет более высокое значение вариационного размаха.

Экспертным путем определим вероятность получения значений NPV для каждого проекта:

Проект А Проект В

млн. руб. Экспертная оценка вероятности..., млн. руб. Экспертная оценка вероятности

-10,55 0,1 -7,56 0,05

-5,08 0,6 -2,59 0,7

-0,11 0,3 4,87 0,25

Рассчитаем среднее значение для каждого проекта

=...

=...

Определим среднее квадратическое отклонение...для каждого проекта.

Расчет средних квадратических отклонений вновь подтвердил, что проект Б более рискованный, чем проект А.

Ответ: проект Б является будет более рискованным