Вариант 8. Требуется определить значение внутренней нормы доходности

  • ID: 40805 
  • 3 страницы

Фрагмент работы:

Вариант 8. Требуется определить значение внутренней нормы доходнос…

Задача №2 "Оценка внутренней нормы доходности"

Требуется определить значение внутренней нормы доходности для проекта, рассчитанного на три года, требующего инвестиции в размере 70 тыс. усл. ден. ед. Предполагаемые денежные поступления:

1 год - 25 тыс. усл. ден. ед.;

2 год - 28 тыс. усл. ден. ед.;

3 год - 30 тыс. усл. ден. ед.

Изобразите графически зависимость чистой текущей стоимости проекта (ЧТС) от коэффициента дисконтирования (Ен).

Решение:

Внутренняя норма доходности (ВНД) представляет собой процентную ставку Ен, которая делает текущую стоимость проектных денежных потоков равной начальным инвестиционным затратам. ВНД определяет максимально приемлемую процентную ставку, при которой еще можно без каких-либо потерь для собственников компании вкладывать средства в инвестиционный проект. Классическое правило звучит так; если внутренняя норма доходности превосходит цену капитала, фирма должна принять проект, в противном случае он должен быть отвергнут.

Существует несколько способов нахождения ВНД, основные из них:

Приблизительное значение внутренне нормы доходности рассчитывается по формуле:

[image], при [image]

[image]

где ВНД - величина внутренней нормы доходности;

Ен1 - значение коэффициента дисконтирования, минимизирующее положительное значение ЧТС;

Ен2 - значение коэффициента дисконтирования, максимизирующее отрицательное значение ЧТС;

Предположим, ставка процента E = 10%:

[image] (тыс. усл. ден. ед.)

Определим значение ЧТС при ставке процента Е=5%:

[image](тыс. усл. ден. ед.)

Тогда по формуле приблизительное значение ВНД составит:

[image]

Уточним значение ВНД, рассчитав его значение для ставок дисконтирования, равных 8% и 9%:

[image](тыс. усл. ден. ед.)

[image](тыс. усл. ден. ед.)

[image]

График зависимости ЧТС от коэффициента дисконтирования Ен представлен на рис.:

[image]

Итак, внутренняя норма доходности проекта составляет 8,74%.