Задачи 5, 15. Проведите анализ двух альтернативных проектов, используя критерии чистого дисконтированного дохода

  • ID: 39651 
  • 4 страницы

Фрагмент работы:

Задачи 5, 15. Проведите анализ двух альтернативных проектов, испол…

Проведите анализ двух альтернативных проектов, используя критерии чистого дисконтированного дохода, дисконтированного индекса доходности и дисконтированного срока окупаемости, при ставках 10% и 20%.

Чистый дисконтированный доход можно определить по формуле:

[image],

где Pt – денежные поступления в период времени t;

It – инвестиции в период времени t;

t – интервал расчета, t =0, 1, 2, …N;

d – ставка дисконтирования

Рассчитаем значения для данных задачи:

[image]

[image]

[image]

[image]

NPVА > NPVБ, т.е. вложения в проект А предпочтительнее.

Дисконтированный индекс доходности можно определить по формуле:

Рассчитаем значения для данных задачи:

DPIА > DPIБ, значит вложения в проект А предпочтительнее.

Дисконтированный срок окупаемости можно определить по формуле:

[image]

где – номер интервала, в котором накапливаемая сумма чистой приведенной стоимости (NPVt) стала положительной;

PDtok– дисконтированный чистый доход в период срока окупаемости ().

Рассчитаем значения для данных задачи:

[image]

[image]

[image]

[image]

DPPБ > DPPА, значит, вложение в проект А предпочтительнее (окупится быстрее).

: проект А является более предпочтительным для инвестиций.

Дня финансирования инвестиционного проекта стоимостью 25 млн.рублей ОАО привлекает такие источники как:

- амортизационные отчисления — 5 млн.рублей;

- кредиты банка - 10 млн.рублей;

- эмиссия обыкновенных акций - 7,5 млн.рублей;

- эмиссия привилегированных акций 2,5 млн.рублей.

Цена капитала по каждому источнику, соответственно, составляет. 15%, 25%, 20%, 25%.

Определите средневзвешенную цену капитала и сделайте вывод об экономической целесообразности реализации инвестиционного проекта.

Средневзвешенную цену капитала можно определить по формуле:

[image]

где wi – доля i-го источника средств;

ri – цена i-го источника средств.

Определим доли источников средств:

- амортизационные отчисления: 5/25 = 0,2

- кредиты банка: 10/25 = 0,4

- эмиссия обыкновенных акций: 7,5/25 =0,3

- эмиссия привилегированных акций: 2,5/25 = 0,1

WACC = 0,2*15+0,4*25+0,3*20+0,1*25= 21,5 (%)

экономически целесообразным будет реализация инвестиционных проектов, внутренняя доходность которых не ниже 21,5%.