Оценка рентабельности и риска инвестиционного портфеля

  • ID: 39486 
  • 3 страницы

Фрагмент работы:

Оценка рентабельности и риска инвестиционного портфеля

Задача №3 «Оценка рентабельности и риска инвестиционного портфеля»

На основании данных таблицы 3.1 требуется:

1. Рассчитать стандартное отклонение и коэффициент вариации двух комбинаций проектов А и В, если по первому варианту доля проекта А составляет 40%, доля проекта В - 60%; по второму варианту указанные проекты имеют одинаковые доли в общем портфеле инвестиций.

2. Определить степень риска индивидуально для каждого проекта.

3. Составить аналитическое заключение, в котором обосновать выбор наиболее безопасного портфеля инвестиций.

Таблица 3.1- Оценка ожидаемых денежных потоков по проектам А и В

Решение:

Рассчитаем ожидаемую величину рентабельности портфеля инвестиций ([image]) по формуле:

[image], где

[image] - рентабельность i - ого проекта;

[image] - доля i - ого проекта в портфеле инвестиций;

n - количество ситуаций.

[image]

[image]

Для расчета стандартного отклонения комбинации проектов А и В необходимо установить взаимосвязь между рентабельностями представленных вариантов капитальных вложений. Поставленная задача может быть решена в ходе анализа показателя ковариации (СОVAB), который исчисляется по формуле:

[image],

где pi- вероятность наступления определенной экономической ситуации для конкретного проекта.

[image]

[image]

Искомая величина стандартного отклонения портфеля инвестиций ([image]), состоящего из двух проектов, может быть найдена по формуле:

[image], где

d - доля проекта А в портфеле инвестиций;

(1 - d ) - доля проекта В;

[image] - вариация рентабельности (дисперсия или риск в квадрате) проекта А;

[image]вариация рентабельности (дисперсия или риск в квадрате) проекта В;

[image],

где [image] - риск i - ого проекта.

Рассчитаем стандартное отклонение проектов:

[image]

[image]

[image]

[image]

Проект А является более рискованным, чем проект В, поскольку его стандартное отклонение выше.

Рассчитаем стандартное отклонение портфеля инвестиций по первому варианту (доля проекта А составляет 40%, доля проекта В - 60%):

[image]

[image]

Рассчитаем стандартное отклонение портфеля инвестиций по второму варианту (доля проекта А составляет 50%, доля проекта В - 50%):

[image]

[image]