Вариант 9. Корпорация использует три источника финансирования капитала

  • ID: 02008 
  • 6 страниц

Содержание:


Вариант 9. Корпорация использует три источника финансирования капи…

Задание № 1

Корпорация использует три источника финансирования капитала, доля каждого из которых составляет: облигации - 40%; привилегированные акции -19%; обыкновенные акции - 50%. Определите, должна ли компания инвестировать 20 млн. долл. в проект с ожидаемым значением внутреннего коэффициента эффективности 16%, если стоимость заемного капитала (доналоговая) равна 12%, стоимость привилегированных акций 14%, стоимость обыкновенных акций - 18%? Предельная ставка налога на прибыль 40%.

Решение:

Определим средневзвешенную стоимость капитала.

Средневзвешенная стоимость капитала определяется по формуле:

WACC = wpkp+ wsks+ wpskps, где

wp, ws, wps – доли элементов капитала в общем капитале;

kp, ks, kps – цены облигаций, обыкновенных акций и привилегированных акций.

WACC = 0,4*12%*(1-0,4) + 0,19*14% + 0,5*18% = 2,88+2,66+9 = 14,54%

Средневзвешенная цена капитала составляет 14,54%.

16%>14,54%, IRR>WACC, значит, компании следует инвестировать средства.

Задание № 2

Рассматриваются два проекта с неравномерными потоками денежных средств, определенными после налогообложения.