Вариант 5. В таблице приведены два альтернативных проекта

  • ID: 39169 
  • 5 страниц

Содержание:


Задание 1

В таблице приведены два альтернативных проекта:

Срок жизни проекта – 4 года, ставка дисконтирования – 12%.

Оценить инвестиционную привлекательность проектов, используя любые два метода по Вашему выбору.

Решение:

Подсчитаем инвестиционную привлекательность проектов методом сравнения чистой текущей стоимости (NPV) проектов, которую можно рассчитать следующим образом:

[image],

где Pt – денежные поступления в период времени t;

It – инвестиции в период времени t;

t – интервал расчета, t =0, 1, 2, …N;

N –горизонт расчета (расчетный период);

d – ставка дисконтирования

Для расчета NPV представим денежные потоки на 4 периода по проектам в виде следующих таблиц:

Проект А:

Итак, в случае реализации проекта А, отдача начнется уже в 3 периоде, NPV на конец 4 периода составляет 319 105,92 руб.

Проект Б:

Отдача от реализации проекта Б начнется также в 3 периоде, на конец 4 периода NPV составляет 57 056,95 руб., что меньше, чем в альтернативном варианте, то есть, проект А обладает большей инвестиционной привлекательностью.

Также инвестиционную привлекательность проектов можно оценить методом оценка рентабельности проектов. Индекс рентабельности рассчитывается следующим образом:

рассчитаем доходность дисконтированных денежных поступлений (PI) по каждому проекту:

Проект А:

[image]

Проект Б:

[image]

оба проекта рентабельны, так как PI >1, но PI проекта Б выше, значит этот проект более предпочтителен, в случае, если целью инвестора является максимальная степень отдачи от вложений.

Ответ: если целью инвестора является максимизировать чистую приведенную стоимость проекта (NPV), то предпочтительнее будет проект А, в случае же если целью инвестора является максимальная степень отдачи от вложений, то ему следует выбрать проект Б, так как рентабельность проекта Б выше.

Задание 2

Необходимо определить ожидаемую текущую доходность по облигации, сопоставив с нормой текущей доходности при следующих условиях: облигация компании номиналом 200 тыс. руб. реализуется на рынке по цене 225 тыс. руб.; ставка ежегодного начисления процентов по ней (купонная ставка) составляет 40%; норма текущей доходности по облигациям такого типа – 35%.

Решение:

Текущая доходность по облигации = Купон/Цена

Купон облигации = 0,4*200 000 = 80 000