Вариант 9. Бюджет капитальных вложений составляет. тыс. руб. Предполагаемая стоимость капитала

  • ID: 37493 
  • 7 страниц

Содержание:


Задание 1

Бюджет капитальных вложений составляет 150 тыс. руб. Предполагаемая стоимость капитала 10%. Проекты Б и Г взаимозаменяемы, а проекты А и Ж –взаимодополняемы.

Сформируйте оптимальный портфель по критериям: (а) NPV;(б) IRR.

Решение:

Проекты Б и Г взаимозаменяемы, то есть реализация данных капиталовложений одновременно не имеет смысла. Проекты А и Ж взаимодополняемы, то есть могут быть реализованы только вместе.

а) Сформируем оптимальный портфель по критерию максимизации NPV. Сформируем различные комбинации активов в портфеле:

NPV(А, Ж, В, Е) =12460 руб.

NPV (Б, В, Д, Е) =11194 руб.

NPV (Г, В, Д, Е) =11311 руб.

NPV (А, Ж, Е, Д, Б) =12717 руб.

NPV (А, Ж, Е, Д,Г) =12834 руб.

NPV (A, Б, В, Д, Ж) =11422 руб.

NPV (A, Г, В, Д, Ж) =11539 руб.

Наибольшее значение NPV у портфеля, состоящего из активов А, Ж, Е, Д, Г.

б) По критерию IRR проранжируем проекты по его убыванию:

Г,Б, Е, Д, Ж, А, В.

Проекты Г и Б взаимозаменяемы, оставляем проект Г (значение IRR больше). С учетом ограничений суммы инвестиций проект В в портфель не попадает. Наиболее эффективным будет следующий портфель: Г, Е, Д, Ж, А.

Ответ: оптимальный портфель состоит из активов А, Г, Д, Е, Ж.

Задание 2

Рассмотреть экономическую целесообразность реализации проекта без учета и с учетом инфляции при следующих условиях:

Решение:

Чистый дисконтированный доход с учетом инфляции и без него рассчитывается следующим образом:

[image],

где Pt – денежные поступления в период времени t;

It – инвестиции в период времени t;

t – интервал расчета, t =0, 1, 2, …N;

d – ставка дисконтирования;

где i – среднегодовой темп инфляции.

[image]

[image]

Проект с учетом инфляции отрицателен, проект принимать экономически не целесообразно (в реальной экономике всегда необходимо учитывать фактор инфляции).

Ответ: проект не является экономически целесообразным.

Задание 3

1. Инвестор – это:

а) лицо, осуществляющее вложение собственных средств в инвестиционный проект;

б) исполнитель работ, обусловленных инвестиционным проектом;