Задание 1. Торговая фирма рассматривает два предложения по приобретению магазинов

  • ID: 34529 
  • 3 страницы

Фрагмент работы:

Задание 1

Торговая фирма рассматривает два предложения по приобретению магазинов. Начальные затраты на покупку магазина А - 14400 тыс. руб., а стоимость магазинов (их может быть - 8 шт.) типа Б - 1800 тыс. руб. Предполагаемая ежегодная прибыль от продаж по магазинам соответственно 7100 и 820 тыс. руб. Дивидендная отдача, требуемая учредителями фирмы, составляет 17%. Может быть реализован только один из двух проектов (в условиях дефицитности финансовых ресурсов). Требуется:

а) рассчитать чистую текущую стоимость (NPV) по каждому из двух проектов;

б) рассчитать доходность дисконтированных денежных поступлений (PI) по каждому проекту, проанализировать результаты расчетов.

Решение:

а) Чистую текущую стоимость (NPV) можно рассчитать следующим образом:

[image],

где Pt – денежные поступления в период времени t;

It – инвестиции в период времени t;

t – интервал расчета, t =0, 1, 2, …N;

N –горизонт расчета (расчетный период);

d – ставка дисконтирования

Для расчета NPV представим денежные потоки на 5 периодов по проектам в виде следующих таблиц:

Проект покупки магазина типа А:

Итак, в случае покупки магазина А, отдача начнется уже в 3 периоде, NPV на конец 5 периода составляет 8315,36 руб.

Проект покупки магазинов типа Б (8 штук)

Отдача от покупки 8 магазинов типа Б начнется также в 3 периоде, на конец 5 периода NPV составляет 6587,71 руб., что меньше, чем в альтернативном варианте.

рассчитаем доходность дисконтированных денежных поступлений (PI) по каждому проекту:

проект покупки магазина типа А:

[image]

проект покупки магазина типа Б:

[image]

оба проекта рентабельны, так как PI >1, но PI проекта покупки магазина типа А выше, значит этот проект более предпочтителен (выгода от использования данного проекта выше).

Ответ:так как чистая текущая стоимость (NPV) проекта покупки магазина типа А превышает NPV покупки магазина типа Б (8315,36 руб.> 6587,71 руб.), значит, согласно критерию NPV проект А является эффективнее. Согласно критерию PI (анализа доходности дисконтированных денежных поступлений) проект А также эффективнее, поскольку его PI превышает PI проекта Б (1,577>1,457).