Вариат 4. Имеются два альтернативных инвестиционных проекта А и Б.Рассчитать эффективность проектов при норме

  • ID: 23755 
  • 6 страниц

Содержание:


Задача 1

Имеются два альтернативных инвестиционных проекта А и Б:

Рассчитать эффективность проектов при норме дисконта 10%:

а) методом чистой современной стоимости проекта;

б) методом индекса рентабельности;

в) дисконтным методом окупаемости инвестиций.

Сделайте выводы.

Решение:

а) NPV (чистая современная стоимость) представляет собой конечный результат инвестиционной деятельности в абсолютном измерении, приведенный к современной стоимости доходов и затрат проекта, выполненных в разные интервалы времени, т.е. ко времени начала реализации проекта. Чистая современная стоимость находится по формуле:

[image],

где Pt – денежные поступления в период времени t;

It – инвестиции в период времени t;

t – интервал расчета, t =0, 1, 2, …N;

N –горизонт расчета (расчетный период);

d – ставка дисконтирования

Критерием выбора инвестиционного проекта среди ряда альтернативных, на основе метода чистой современной стоимости является максимальное значение NPV. Рассчитаем NPV проектов в табл. 1:

Таблица 1

Порядок расчета NPV инвестиционного проекта

Согласно таблице, значение NPV проекта А выше, значит, вложения в этот проект более эффективны.

б) Метод расчета индекса рентабельности является как бы продолжением метода расчета чистого приведенного дохода – NPV. Показатель PI в отличие от NPV является относительной величиной, представляет собой отношение приведенной стоимости доходов от проекта к приведенной стоимости вложений в проект. Данный показатель рассчитывается по формуле:

Рассчитаем индексы рентабельности проектов:

[image]

[image]

Критерием выбора инвестиционного проекта среди ряда альтернативных, на основе метода индекса рентабельности, является максимальное значение PI. В нашем случае PI проекта А выше, значит этот проект эффективнее.

в) Дисконтированный срок окупаемости – это период времени, за который дисконтированная сумма инвестиционных расходов будет компенсирована дисконтированной суммой доходов от инвестиций. Дисконтированный срок окупаемости можно рассчитать по формуле:

[image],

где tок – номер интервала, в котором накапливаемая сумма чистой приведённой стоимости NPVt стала положительной;

PDtок – дисконтированный чистый доход в период срока окупаемости.

Рассчитаем значения дисконтированного срока окупаемости проектов:

[image]