Вариант 8. Рассматриваются два альтернативных проекта. Требуется. найти точку Фишера

  • ID: 23572 
  • 8 страниц

Содержание:


Задание 1

Рассматриваются два альтернативных проекта:

Требуется:

а) найти точку Фишера;

б) сделать выбор при r= 8% и при r= 15%

Решение:

а) Точка Фишера – это такое значение коэффициента дисконтирования r, при котором проекты имеют одинаковое значение NPV. То есть:

[image]

Определим точку Фишера методом подбора в программе MS Excel. Получили r=9,82%.

[image]

[image]

NPVА=NPVВ

б) Рассчитаем значения NPV проектов:

r = 8%

[image]

[image]

При данной ставке процента проект В эффективней, так как NPVВ>NPVА

r = 15%

[image]

[image]

При данной ставке процента проект A эффективней, так как

NPVА > NPVВ

Ответ: точка Фишера равна 9,82%; при ставке дисконтирования меньшей значения точки Фишера предпочтительнее проект В, при ставке дисконтирования большей значения точки Фишера – проект А.

Задание 2

Предприятие имеет возможность инвестировать:

А) до 55 млн. руб.

Б) до 90 млн. руб., при этом цена капитала составляет 10%.

Составьте оптимальный инвестиционный портфель из следующих альтернативных проектов (млн. руб.):

Решение:

Рассчитаем чистый приведенный доход проектов по формуле:

[image],

где Pt – денежные поступления в период времени t;

It – инвестиции в период времени t;

t – интервал расчета, t =0, 1, 2, …N;

N –горизонт расчета (расчетный период);

d – ставка дисконтирования

[image] (млн. руб.)

[image] (млн. руб.)

[image] (млн. руб.)

[image] (млн. руб.)

Рассмотрим различные комбинации инвестиций при вложении средств до 55 млн. руб.:

Итак, если предприятие имеет возможность инвестировать до 55 млн. руб., следует выбрать проекты В и Г (инвестиции 55 млн. руб.), так как суммарный чистый доход от вложения в проекты максимален (45,5 млн. руб.).

Рассмотрим различные комбинации инвестиций при вложении средств до 90 млн. руб.: