Вариант 9. С внесенными в него ответами на вопросы. Бюджет капитальных вложений составляет

  • ID: 23502 
  • 7 страниц

Содержание:


Задание 1

Бюджет капитальных вложений составляет 150 тыс. руб. Предполагаемая стоимость капитала 10%. Проекты Б и Г взаимозаменяемы, а проекты А и Ж –взаимодополняемы.

Сформируйте оптимальный портфель по критериям: (а) NPV;(б) IRR.

Решение:

Так как проекты Б и Г взаимозаменяемы, реализация данных капиталовложений одновременно не имеет смысла, так как каждый их них обеспечивает достижение одинаковой цели полностью. Взаимодополняемые проекты А и Ж могут быть реализованы только вместе, так как отдачи от этих проектов взаимозависимы.

а) согласно критерию NPV, в задачу оптимизации портфеля входит максимизация суммарного значения NPV. Так как у нас все 150 тыс. руб., представим все возможные комбинации капитальных вложений и выберем комбинацию с максимальным значением суммарного NPV:

Итак, оптимальным будет следующая комбинация: А, Ж, Е, Д, Г. В данном случае достигается максимальное значение NPV - 12834 руб.

б) критерием выбора инвестиционного проекта среди ряда альтернативных, на основе метода внутренней нормы доходности, является максимальное значение IRR. Таким образом, сначала необходимо проранжировать проекты по значению показателя, а затем выбрать проекты с максимальным значением, чтобы сумма их капиталовложений не превышала 150 тыс. руб. В выборе участвуют все проекты, так как значения IRR всех проектов превышают предполагаемую стоимость капитала.

IRR по убыванию:

Так как проекты Г и Б взаимозаменяемы, реализуем проект с максимальным значением IRR, то есть Г. По методу IRR оптимальной комбинацией будет Г, Е, Д, Ж, А, проект В в портфель не попадает, так как у него минимальное значение IRR.

Ответ: согласно методам NPV и IRR в оптимальный портфель капиталовложений войдут проекты А, Г, Д, Е, Ж.

Задание 2

Рассмотреть экономическую целесообразность реализации проекта без учета и с учетом инфляции при следующих условиях:

Решение:

Оценим целесообразность проекта методом чистого приведенного дохода, который находится по формуле:

[image],

где Pt – денежные поступления в период времени t;

It – инвестиции в период времени t;

t – интервал расчета, t =0, 1, 2, …N;

d – ставка дисконтирования

[image](тыс. руб.)

NPV>0, вложение в проект целесообразно.