Вариант 1. Приведены данные с двух альтернативных проектах

  • ID: 18595 
  • 3 страницы

Фрагмент работы:

Задача 1.

Приведены данные с двух альтернативных проектах (тыс. руб.):

Рассчитайте индекс доходности (PI), чистый дисконтированный доход (NPV), если стоимость источника 15%.

Каков будет ваш выбор, если решение принимается на основании:

а) только критерия PI;

б) только критерия NPV.

В каком случае предпочтительнее использовать критерий PI?

Решение задачи:

:

[image]

где: - начальные инвестиции,

- денежный поток периода ;

- ставка дисконтирования для периода

А) Чистый дисконтированный доход ():

[image]

В) Чистый дисконтированный доход ():

[image]

[image]А) индекс прибыльности ():

[image]В) индекс прибыльности ():

На основе проведенных расчетов можно сделать следующий вывод.

Необходимое условие для принятия инвестиционных проектов А и В выполняется, так как NPV >0, в обоих случаях. То есть оба проекта являются эффективными, но NPV у проекта А больше. Показатель PI больше 1 в для обоих проектов это означает, что оба проекта рентабельны.

В отличии от NPV, PI является относительным показателем и не обладает свойством аддитивности, однако PI удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно равные NPV.

Задача 2.

Рассчитайте коэффициенты дисконтирования для оценки бюджетной эффективности инвестиционных проектов для действующей ставки рефинансирования при следующих темпах инфляции – 5; 8; 12%, сделайте выводы.

Решение задачи:[image]

где: – объявленный Правительством РФ, ожидаемый темп инфляции на текущий год, %;

– ставка рефинансирования, установленная Банком России, %.

[image]

[image]

[image]

На основе проведенных расчетов можно сделать следующий вывод. При равенстве между собой ставки рефинансирования и темпа инфляции ставка дисконтирования равна 1. Ставка дисконтирования увеличивается с ростом превышения ставки рефинансирования над темпом инфляции. То есть чем ниже ставка инфляции, тем больше бюджетный эффект инвестиционного проекта.