Вариант 8: две задачи, тестовое задание

  • ID: 18325 
  • 6 страниц

Фрагмент работы:

Объем инвестиционных возможностей компании ограничен 90000 долл. Имеется возможность выбора из следующих шести проектов:

Предполагаемая стоимость капитала 10%. Сформируйте оптимальный портфель по критериям: (а) NPV; (б) IRR; (в) PI.

Решение:

По критерию NPV проекты можно ранжировать по эффективности следующим образом:

F (NPV=4509), С (NPV=3214), А (NPV=2822), D (NPV=2679), В (NPV=2562), Е (NPV=909) – чем больше чистая дисконтированная стоимость, тем проект эффективней.

По данному критерию все проекты эффективны, так как внутренний коэффициент окупаемости каждого проекта больше предполагаемой стоимости капитала. Проранжируем проекты по данному критерию: D (IRR=21,9%), В (IRR=19,4%), F (IRR=15,6%), Е (IRR=15,0%), А (IRR=13,6%), С (IRR=12,5%).

PI = (NPV+C0)/С0, где

C0 – первоначальные инвестиции

PIА = (2822+30000)/30000=1,094

PIВ = (2562+20000)/20000=1,1281

PIС = (3214+50000)/50000=1,064

PID = (2679+10000)/10000=1,268

PIЕ = (909+20000)/20000=1,046

PIF = (4509+40000)/40000=1,113

По индексу рентабельности инвестиций все проекты эффективны, но не в равной степени:

PID = 1,268, PIВ = 1,1281, PIF = 1,113, PIА = 1,094, PIС = 1,064, PIЕ = 1,046.

По рассмотренным критериям компании следует принять проекты F, D, В, так как они наиболее выгодны (при небольших капиталовложениях компания получит достаточно высокий доход).

В результате инвестирования у компании останется 20000 (90000-20000-10000-40000). Можно эти деньги вложить в проект Е, но он мало эффективен.

Определите наиболее эффективный вариант вложения для предприятия, если цена его капитала 15%. Вложение средств осуществляется в первый год реализации проекта, поступления - начиная со второго в течение пяти лет.

Решение:

Чистый дисконтированный доход:

NPV=S(NCFt/(1+r)t)

NPVА=-20000/1,221+ 8000/1,222+ 8000/1,223 + 8000/1,224+ 8000/1,225 + 8000/1,226 = 2384,5 тыс. руб.

NPVБ=-25000/1,221+ 10000/1,222+ 10000/1,223 + 10000/1,224+ 10000/1,225 + 10000/1,226 = 2980,7 тыс. руб.