Вариант 3. Торговая фирма рассматривает два предложения по приобретению магазинов. Начальные затраты на покупку

  • ID: 14511 
  • 8 страниц

Содержание:


Задание 1

Торговая фирма рассматривает два предложения по приобретению магазинов. Начальные затраты на покупку магазина А - 14400 тыс. руб., а стоимость магазинов (их может быть - 8 шт.) типа Б - 1800 тыс. руб. Предполагаемая ежегодная прибыль от продаж по магазинам соответственно 7100 и 820 тыс. руб. Дивидендная отдача, требуемая учредителями фирмы, составляет 17%. Может быть реализован только один из двух проектов (в условиях дефицитности финансовых ресурсов). Требуется:

а) рассчитать чистую текущую стоимость (NPV) по каждому из двух проектов;

б) рассчитать доходность дисконтированных денежных поступлений (PI) по каждому проекту, проанализировать результаты расчетов.

Решение:

а) Чистую текущую стоимость (NPV) можно рассчитать следующим образом:

[image],

где Pt – денежные поступления в период времени t;

It – инвестиции в период времени t;

t – интервал расчета, t =0, 1, 2, …N;

N –горизонт расчета (расчетный период);

d – ставка дисконтирования

Для расчета NPV представим денежные потоки на 5 периодов по проектам в виде следующих таблиц:

Проект покупки магазина типа А:

Итак, в случае покупки магазина А, отдача начнется уже в 3 периоде, NPV на конец 5 периода составляет 8315,36 руб.

Проект покупки магазинов типа Б (8 штук)

Отдача от покупки 8 магазинов типа Б начнется также в 3 периоде, на конец 5 периода NPV составляет 6587,71 руб., что меньше, чем в альтернативном варианте.

рассчитаем доходность дисконтированных денежных поступлений (PI) по каждому проекту:

проект покупки магазина типа А:

[image]

проект покупки магазина типа Б:

[image]

оба проекта рентабельны, так как PI >1, но PI проекта покупки магазина типа А выше, значит этот проект более предпочтителен (выгода от использования данного проекта выше).

Ответ:согласно анализу NPV и PI проект покупки магазина типа А выгоднее.

Задание 2

Выгодно ли вкладывать средства под 150% годовых на фоне среднемесячных темпов инфляции в 9%? Вывод сделать на основе реальной ставки доходности.

Решение:

Согласно формуле Фишера

(1+k)=(1+r)*(1+i), где

k – номинальная ставка доходности

r – реальная ставка доходности

i – прогнозируемый темп инфляции