Вариант 1. Компания рассматривает проект расширения мощностей, обеспечивающий доходность 13% годовых

  • ID: 46842 
  • 9 страниц

Содержание:


Задание 1

Компания рассматривает проект расширения мощностей, обеспечивающий доходность 13% годовых.

Рассчитать средневзвешенную стоимость капитала для данной компании и решить вопрос о принятии или отклонении проекта при нижеприведенных условиях:

Капитал представлен следующими элементами в балансе, млн. д.ед.:

Уставный капитал 50 млн. д.ед.

обыкновенные акции (номиналом 40 д.ед.) 45 млн. д.ед.

привилегированные акции (номиналом 100 д.ед.) 5 млн. д.ед.

Нераспределенная прибыль 10 млн. д.ед.

Долгосрочные облигации (номиналом 1 тыс. руб.) 20 млн. д.ед.

Итого капитал компании 80 млн. д.ед.

Дополнительные условия:

1. Облигации купонные с выплатой раз в год, купонная ставка 12% годовых, срок до погашения 5 лет; текущая цена 960 руб.

2. Рыночная цена акций компании 40 руб. Прогнозируется стабильный рост дивидендов в размере 6% в год, что позволит получить дивиденд 4 руб. на акцию. Для принятия проекта потребуется дополнительная эмиссия.

3. По привилегированным акциям выплачивается дивиденд — 13 д.ед., текущая рыночная цена акции 100 д.ед.

Стоимость размещения ценных бумаг составляет 7%.

Решение:

...

Задание 2

Объем продаж в отчетном году составил 70 млн. д.ед. Фирма приняла решение об увеличении объема продаж на 40%.

Определить потребность в дополнительном финансировании из внешних источников и рассчитать для компании темп устойчивого роста.

В соответствии с дивидендной политикой на выплату дивидендов будет направлено 30% чистой прибыли.

Капиталоемкость продукции в отчетном периоде — 0,69; планируется ее снижение за счет ускорения оборачиваемости — до 0,6.

Рентабельность продаж 25%.

Решение:

...

Задание 3

Правильны (П.) или неправильны (Неп.) следующие высказывания? Отметьте знаком (например, «птичкой») в нужном месте:

1. П.__Неп.* Выручка от реализации продукции представляет собой чистый денежный поток.

2. П.* Неп.__Облигация (bond) представляет собой долгосрочную долговую ценную бумагу, выпускаемую корпорацией или государством.

3. П.__Неп.* Минимально необходимая для инвестора норма прибыли по акциям компании «X» равна 12%, если ? коэффициент для них 1,40, уровень дохода по рынку акций — 12%, уровень дохода по казначейским векселям — 7%.

4. П.* Неп.__Бюджетирование — это процесс планирования будущей деятельности предприятия, результаты которого оформляются системой бюджетов.

5. П.* Неп.__Бюджет денежных средств (cash-flow) показывает предполагаемые фирмой денежные поступления выплаты в рассматриваемый период.

6. П.* Heп.__Темпы устойчивого роста компании – это самый высокий темп роста продаж, которого она сможет достичь, не выпуская новые акции.

7. П.__Неп.* Фондовые рынок – надежный источник нового капитала, если фирма несет убытки.

8. П.* Неп.__Транснациональная корпорация представляет собой «предприятие, осуществляющее прямые зарубежные инвестиции и владеющее либо контролирующее механизмы получения добавочной стоимости более чем в одной стране».

9. П.* Неп.__При прогнозировании инвестиционной возможности нужно оценивать не только норму доходности, а оценивать достаточна ли прогнозируемая доходность, чтобы оправдать риск.

10. П.* Неп.__Требуемая доходность по инвестированию в компанию, работающей на собственном и заемном капитале равна средневзвешенной доходности по собственному и заемному капиталу.

Список литературы

Автономов В.С. Введение в экономику. – М.: Вита-Пресс, 2006.

Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. пособие. – М.: Финансы и статистика, 2005.

Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. Киев: Ника-Центр; Эльга, 2007.

Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учеб./ Г.В.Савицкая. – 8-е изд., перераб. – М.: Новое знание, 2003.

Смелова Т.А. Стратегия финансового оздоровления несостоятельных предприятий. Сборник научных трудов Волгоградского ГТУ. – Волгоград, – 2002.