Шифр 70. В настоящее время у компании операционная прибыль (EBT) тыс. руб., в обращении находится. обыкновенных акций

  • ID: 39217 
  • 5 страниц

Содержание:


Задание № 1

В настоящее время у компании операционная прибыль (EBIT) 800 тыс. руб., в обращении находится 100 000 обыкновенных акций, ставка налога - 24%. Компания рассматривает возможность привлечения 2 млн. руб. посредством выпуска одного из видов финансовых инструментов:

а) 200 000 обыкновенных акций;

б) 10% облигаций;

в) привилегированных акций с фиксированным дивидендом 12%.

Оцените целесообразность привлечения капитала с помощью возможных альтернативных источников.

Решение:

Прибыль после уплаты налога составит 800*0,76=608 тыс. руб.

В качестве критерия выбора источников привлечения капитала, используем прибыль на акцию.

В случае дополнительной эмиссии, в обращении будет 100000+20000=30000 обыкновенных акций.

Прибыль на акцию в случае дополнительной эмиссии составит

608000/300000 = 2,03 руб.

В случае выпуска облигаций необходимо будет выплатить 2000000*0,1=200000 руб. владельцам облигаций

Прибыль на акцию составит: (608000-200000)/ 100000= 4,08 тыс. руб.

В случае выпуска привилегированных акций их владельцам должно быть выплачено 2000000*0,12=240000 руб.

Прибыль на акцию составит (608000-240000)/ 100000 = 3,68 тыс. руб.

Итак, показатель прибыли на акцию максимален в случае выпуска облигаций, необходимо выбрать данный источник финансирования.

Задание № 2

Определите требуемую норму доходности на инвестируемый собственный капитал при безрисковой процентной ставке – 7% годовых; уровне рыночного риска 1,2 и средней рыночной ставке доходности - 15%. Постройте график линии рынка ценных бумаг.

Решение:

Требуемая норма доходности определяется следующим образом: