Корпоративные облигации можно эмитировать по номиналу, со скидкой или с премией

  • ID: 34694 
  • 14 страниц

Содержание:


Задача 1

Корпоративные облигации можно эмитировать по номиналу, со скидкой или с премией. Компания намерена эмитировать новые 10-летние облигации. Ставка дисконтирования для этих облигаций равна 15%.

а) Какой должна быть купонная ставка, чтобы можно было эмитировать эти облигации по номиналу?

б) Если номинал облигации равен 1000 руб., а купонная ставка— 10%, то какова теоретическая стоимость этих облигаций?

Решение:

а) Купонная ставка должна быть равна ставке дисконтирования, т.е. 15%, независимо от срока погашения.

б) Текущая рыночная цена облигаций рассчитывается по формуле:

[image], или [image]

где – ежегодный платеж (процент), который равен произведению номинала облигации () на купонную ставку ():

[image].

Рассчитаем теоретическую стоимость облигаций:

[image](руб.)

Задача 2

Есть 10-летние облигации с купонной ставкой 10%, с номиналом 1000 руб. и рыночной ценой 581 руб. Какова их доходность при погашении?

Решение:

Существует формула приблизительного дохода на момент погашения, которая имеет следующий вид:

[image],

Рассчитаем доходность при погашении облигаций:

[image] или 17,95%

Задача 3

Облигации Компании имеют 10%-ную купонную ставка и номинальную стоимость 1000 руб. Проценты выплачиваются каждое полугодие. Срок погашения облигаций — через 20 лет.

а) Если инвесторы требуют 12%-ную доходность, то чему равна стоимость облигаций?

б) Чему равен действительный годовой доход по облигации?

Решение: