Вариант 6: задача 1, 2. Капитал фирмы имеет следующую структуру

  • ID: 15214 
  • 3 страницы

Фрагмент работы:

Капитал фирмы имеет следующую структуру:

2600000 д.ед — заемный капитал по цене 12% (до налогообложения).

21000 д.ед. — привилегированные акции, по которым выплачивается дивиденд по 2 д.ед. на акцию, текущая курсовая цена акции 18 д.ед.

6200000 д.ед. — обыкновенные акции с коэффициентом «бета» — 0,9. Среднерыночная ожидаемая доходность — 12%; ставка по безрисковым активам — 7%.

Чему равна средневзвешенная стоимость капитала фирмы?

Средневзвешенная цена капитала определяется по формуле:

[image]

где wi – доля i-го источника средств;

ri – цена i-го источника средств.

Определим удельные веса источников капитала фирмы:

Общая стоимость капитала фирмы = 2600000+21000+6200000=8821000 д.ед

wзаемн капитал = 2600000/8821000 = 0,295

wобыкновеные акции= 21000/8821000 =0,002

wпривилегир акции= 6200000/8821000 =0,703

Стоимость заемного капитала определяется с учетом налогообложения (примем ставку налога равную 24%):

rd = 12*(1-0,24) = 9,12 %

Стоимость привилегированных акций rр можно найти по формуле:

[image]

где D – дивиденд;

Р - текущая курсовая цена акции

[image] или 11%

Стоимость обыкновенных акций rj определим по модели САРМ: