Вариант 9. Корпорация использует три источника финансирования капитала, доля каждого из которых составляет

  • ID: 35263 
  • 6 страниц

Содержание:


Задание № 1

Корпорация использует три источника финансирования капитала, доля каждого из которых составляет: облигации - 40%; привилегированные акции -19%; обыкновенные акции 50%. Определите, должна ли компания инвестировать 20 млн.долл. в проект с ожидаемым значением внутреннего коэффициента эффективности 16%, если стоимость заемного капитала (доналоговая) рав-на12%, стоимость привилегированных акций 14%, стоимость обыкновенных акций - 18%? Предельная ставка налога на прибыль 40%.

Решение:

Определим средневзвешенную цену капитала компании по формуле:

WACC = wpkp+ wdkd++wsks*(1-Т), где

wp, ws, wd – доли элементов капитала в общей сумме источников;

kp, ks, kd – стоимость источников

Т – ставка налога на прибыль.

WACC = 0,4*12*(1-0,4)+0,19*14+0,5*18 = 14,54 %

Так как ожидаемая эффективность проекта превышает значение средневзвешенной стоимости капитала, инвестирование целесообразно.

Ответ: корпорация должна инвестировать в проект

Задание № 2

Рассматриваются два проекта с неравномерными потоками денежных средств, определенными после налогообложения.