Вариант 5. Фирма планирует инвестировать в основные фонды. млн.руб

  • ID: 31478 
  • 8 страниц

Содержание:


Задание № 1.

Фирма планирует инвестировать в основные фонды 60 млн.руб. Цена источника финансирования составляет 10%. Рассматриваются четыре альтернативных инвестиционных проекта со следующими потоками платежей.

Необходимо составить оптимальный план размещения инвестиций на основе расчета чистой приведенной стоимости (NPV) и индекса рентабельности (PI) и определить стратегию инвестирования.

Решение.

Рассчитаем чистую приведенной стоимость всех проектов:

[image]

Рассчитаем индекс рентабельности всех проектов:

[image]

Сведем полученные результаты в таблицу:

Составим оптимальный план размещения инвестиций на основе расчета чистой приведенной стоимости и индекса рентабельности и определим стратегию инвестирования следующим образом:

Инвестируем в проект Г 20 млн. руб., в проект Б – 25 млн. руб., а оставшуюся сумму (60-20-25=15) 15 млн. руб. вкладываем в проект А.

Задание № 2.

Ликвидационная стоимость предприятия, дело о банкротстве в котором рассматривается в суде, оценена в 5,3 млрд.руб. В случае реорганизации прогнозируется получение 0,5 млрд. руб. чистого денежного потока ежегодно. Средневзвешенная стоимость капитала составляет 10%. Суд собирается принять решение о ликвидации предприятия. Будет ли это правильным в финансовом отношении?

Решение.

Средневзвешенная стоимость капитала рассчитывается по следующей формуле:

[image]

где [image] - стоимость привлечения заемного капитала; [image] - ставка налога на прибыль предприятия; [image] - стоимость привлечения акционерного капитала (привилегированные акции); [image] - стоимость привлечения акционерного капитала (обыкновенные акции); [image] - доля заемного капитала в структуре капитала предприятия; [image] - доля привилегированных акций в структуре капитала предприятия; [image] - доля обыкновенных акций в структуре капитал предприятия.

По данной формуле становится понятной величина 10% в рассматриваемом примете. Согласно данной формуле, стоимость капитала предприятия будет обходиться в сумму [image], а доходы предприятия даже в случае его реорганизации составит всего 0,5 млрд. руб. чистого денежного потока ежегодно. То есть расходы предприятия по обслуживанию капитала будут превышать его доходы от этого капитала.

Поэтому решение суда о ликвидации предприятия будет правильно в финансовом отношении.

Тестовое задание № 3.