Вариант 7. Финансовая политика Для оценки проекта производства кирпича на микрозаводе

  • ID: 23957 
  • 7 страниц

Содержание:


Задание №1

Для оценки проекта производства кирпича на микрозаводе (покупка оборудования – запуск – реализация продукции) использовался критерий IRR, рассчитанный по операционному денежному потоку. Этот показатель оказался равен 28%. Стоимость собственного капитала организации, созданной для осуществления подобных проектов, равна 23%. Финансовый рычаг (D/E) равен 0,5. Под какую максимальную ставку может получить данное предприятие инвестиционный кредит, чтобы данный проект не был убыточным? Считать, что проценты за кредит выплачиваются до налога на прибыль.

Ответ на задание №1

Внутренняя норма доходности (IRR) – такая ставка дисконтирования, которая уравнивает приведенные стоимости ожидаемых поступлений и инвестиций по проекту: РV(притоки) = РV(инвестиции).

IRR определяется путем решения уравнения:

[image]

Данное предприятие может получить инвестиционный кредит при такой ставке, при которой проект не будет убыточным, т.е. IRR должна быть больше WACC.

[image]

где – удельный вес различных источников в структуре всего используемого капитала: заемного капитала, привилегированных акций, нераспределенной прибыли, обыкновенных акций нового выпуска.

Т.к. проценты за кредит выплачиваются до налога на прибыль, примем равной 0.

[image]

[image], т.е. 33% - максимальная ставка, под которую может получить данное предприятие инвестиционный кредит, чтобы данный проект не был убыточным.

Задание №2

Уставной капитал компании состоит 1 750 000 акций номиналом 1 долл. За годы своего существования компания выпустила 1 532 000 акций, однако в настоящее время в ее распоряжении находится 63 000 выкупленных ею акций. Оплаченный капитал составляет 5 314 000 долл.

1) Сколько акций компании находятся в обращении в настоящий момент?

2) Если бы компания могла реализовать свои акции по цене 19 долл., какой максимальный объем средств она была бы в состоянии мобилизовать, учитывая размер уставного капитала и количество находящихся в ее распоряжении выкупленных акций?

3) Какого размера достигнет акционерный и оплаченный капитал после осуществления финансирования?

Ответ на задание №2