Оценка стоимости банка сравнительным подходом (метод сделок)

  • ID: 51748 
  • 12 страниц

Фрагмент работы:

Министерство наук и образования Российской Федерации

Сибирская Государственная Геодезическая Академия

Кафедра экономики землеустройства и недвижимости

Практическая работа № 1

по Оценке стоимости кредитно-финансовых институтов на тему:

«Оценка стоимости банка сравнительным подходом (метод сделок)»

Проверил: Каргалина Ирина Анатольевна

Новосибирск, 2010

Оглавление

1. Исходные данные по банкам-аналогам - 2 -

2. Исследование рынка и выбор банков-аналогов - 3 -

Задание 1. - 5 -

Задание 2. - 6 -

Задание 3. - 7 -

2. Расчет ценовых мультипликаторов и определение стоимости банка сравнительным подходом - 9 -

Задание 4. - 9 -

3. Формирование итоговой величины стоимости - 10 -

Задание 5. - 10 -

1. Исходные данные по банкам-аналогам

Таблица 1

Исходные данные по банкам-аналогам

№ п/п

Наименование банка

Период

Всего активов, тыс. руб.

Собственный капитал, тыс. руб.

Работающие активы, тыс. руб.

Проценты полученные и

аналогичные доходы, тыс. руб.

Прибыль за отчетный период,

тыс. руб.

1.

Объект оценки

прогноз 2005

1 933 932

245 234

1 347 806

185 989

19 140

9 мес.

1 909 277

249 437

1 330 687

144 153

12 979

2004

1 780 888

242 837

1 258 594

163 183

23 979

2003

1 278 952

160 526

905 865

109 899

20 527

2.

ОАО «Банк-аналог

№ 1»

прогноз 2005

1 062 526

184 313

756 967

62 973

67 679

2004

906 179

154 763

624 530

55 366

55 746

2003

638 903

104 248

398 128

42 361

35 345

3.

ОАО «Банк-аналог

№ 2»

прогноз 2005

870 771

170 678

520 904

138 089

3 860

2004

943 667

157 390

637 957

119 705

6 043

2003

1 068 284

134 675

838 061

88 278

9 775

4.

ОАО «Банк-аналог

№ 13»

прогноз 2005

811 135

237 770

611 426

118 149

37 020

2004

766 176

218 880

544 068

106 726

32 304

2003

689 318

186 588

428 918

87 198

24 241

5.

ОАО «Банк-аналог

№ 16»

прогноз 2005

1 311 150

275 449

710 272

125 565

10 697

2004

1 436 755

298 675

858 355

126 661

-38 022

2003

1 651 478

338 379

1 111 504

128 535

6 993

6.

ОАО «Банк-аналог

№ 17»

прогноз 2005

6 427 365

1 309 725

4 951 504

898 076

74 739

2004

6 151 527

1 195 687

4 856 185

731 157

72 160

2003

5 679 976

1 000 739

4 693 235

445 808

67 752

7.

ОАО «Банк-аналог

№ 18»

прогноз 2005

2 162 702

206 200

1 522 869

256 786

42 664

2004

1 960 366

191 269

1 573 870

230 006

35 115

2003

1 614 470

165 743

1 243 976

184 226

22 211

8.

ОАО «Банк-аналог

№ 20»

прогноз 2005

5 788 234

702 747

4 609 077

760 740

75 543

2004

6 028 705

659 142

4 815 411

579 515

64 227

2003

628 160

627 925

5 424 408

269 709

1 438

9.

ОАО «Банк-аналог

№ 21»

прогноз 2005

7 104 854

971 333

5 463 818

832 320

134 277

2004

6 781 609

849 395

4 672 082

752 849

136 264

2003

5 293 622

640 940

3 806 277

616 992

178 396

2. Исследование рынка и выбор банков-аналогов

Сравнительный подход к оценке бизнеса предполагает, что ценность активов определяется тем, за сколько они могут быть проданы при наличии достаточно сформированного финансового рынка. Другими словами, наиболее вероятной величиной стоимости оцениваемого банка может быть реальная цена продажи аналогичной кредитной организации, зафиксированная рынком. Информация о сделках по банкам-аналогам может быть получена из официального бюллетеня РФФИ «Реформа».

Таблица 2

Список банков-аналогов, позволяющий определить стоимость оцениваемого банка

№ п/п

Наименование банка

Размер пакета

Цена продажи, тыс. руб.

1

2

3

4

1.

Объект оценки

-

-

Таблица 3

Основные сопоставимые характеристики банков-аналогов

Наименование банка

Численность работников, чел.

Всего

активов, тыс. руб.

Источники

собственных средств, тыс. руб.

Работающие активы, тыс. руб.

Фонды и прибыль, тыс. руб.

Прибыль, тыс. руб.

Отчетный период

1

2

3

4

5

6

7

8

9

1.

Объект оценки

-

1 909 277

249 437

1 330 687

144 153

12 979

01.10.05

Задание 1.

Произвести отбор банков-аналогов по абсолютным финансовым показателям. Обосновать сделанный выбор.

Решение.

Составим предварительный список банков-аналогов по различным характеристикам, представленным в табл. 3 и занесем его в табл.4.

Таблица 4

Список банков-аналогов, аналогичных по различным показателям объекту оценки

Наименование показателя

Банки-аналоги

Всего активов

16, 18,22

Таблица 5

Основные сопоставимые характеристики выбранных для оценки банков-аналогов

№ п/п

Наименование банка

Численность работников, чел.

Всего активов, тыс. руб.

Источники собственных средств, тыс. руб.

Работающие активы, тыс. руб.

Фонды и прибыль, тыс. руб.

Прибыль, тыс. руб.

Отчетный период

1.

Объект оценки

-

1 909 277

249 437

1 330 687

144 153

12 979

01.10.05

Задание 2.

Для оцениваемой кредитной организации и банков-аналогов рассчитать финансовые коэффициенты на основе применения модели Дюпона (ROA-рентабельность активов; ROE-рентабельность собственного капитала; ROApc, – рентабельность работающих активов; общая доходность (проценты, полученные/работающие активы), рост выручки, марэюа чистой прибыли).

Решение.

Расчеты представим в таблице 6.

Таблица 6

Расчет финансовых коэффициентов и доходности оцениваемой кредитной организации

№ п/п

Наименование

Год

ROE

ROA

ROAрс

Общая доходность (проценты/

работающие активы)

(прибыль/собственный капитал)

(прибыль/всего активы)

(прибыль/работающие активы)

1.

Объект оценки

прогноз 2005

0,078

0,01

0,014

0,138

2004

0,099

0,013

0,019

0,13

2003

0,128

0,016

0,023

0,121

9 мес.

0,052

0,007

0,01

0,108

2.

3.

4.

Задание 3.

Для приведения в соответствие стоимости соответствующего пакета акций банков-аналогов с размером оцениваемого пакета акций предварительно рассчитаем вероятную стоимость 100%-го пакета акций банков-аналогов.

2. Расчет ценовых мультипликаторов и определение стоимости банка сравнительным подходом

Задание 4.

Рассчитаем значения мультипликаторов для каждого аналога, и определим величину среднего значения по каждому мультипликатору. Расчет мультипликаторов по банкам-аналогам представим в таблицах 8,9 и 10.

Таблица 8

«Расчет мультипликатора Цена/Прибыль»

№ п/п

Наименование

банка

Значение финансовой

базы, тыс. руб.

Вероятная цена 100%

пакета акций, тыс. руб.

Значение

мультипликатора

Таблица 9

«Расчет мультипликатора Цена/РА»

№ п/п

Наименование

банка

Значение финансовой

базы, тыс. руб.

Вероятная цена 100%

пакета акций, тыс. руб.

Значение

мультипликатора

Таблица 10

«Расчет мультипликатора Цена/Активы»

№ п/п

Наименование

банка

Значение финансовой

базы, тыс. руб.

Вероятная цена 100%

пакета акций, тыс. руб.

Значение

мультипликатора

3. Формирование итоговой величины стоимости

Сравнительный подход позволяет использовать максимальное число всех возможных вариантов мультипликаторов, следовательно, в процессе расчета будет получено столько же вариантов стоимости.

Задание 5.

Каждому из выбранных и рассчитанных мультипликаторов присвоим вес, что обусловлено равной значимостью показателей активов, работающих активов и прибыли для целей оценки стоимости кредитного учреждения.

Итоговые данные о стоимости оцениваемой кредитной организации представим в таблице 11.

Таблица 10

№ п/п

Наименование

мультипликатора

Значение

мультипликатора

Базовое

значение по

оцениваемому

банку

Стоимость

кредитной

организации,

тыс. руб.

Удельные

веса

Вывод.

В результате оценки стоимости банка сравнительным подходом (методом сделок) было установлено, что стоимость 100% пакета акций оцениваемого объекта составляет 11934544,3тыс руб.